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財(cái)經(jīng)丨一季報(bào)尋蹤：資本市場(chǎng)“國(guó)家隊(duì)”眼中的“電力黑馬”

來源：中國(guó)能源新聞網(wǎng) 時(shí)間：2025-05-12 14:52

一季報(bào)尋蹤：資本市場(chǎng)“國(guó)家隊(duì)”眼中的“電力黑馬”

——26只個(gè)股獲最新持倉(cāng)529.5億元

中國(guó)能源新聞網(wǎng)見習(xí)記者 衣韻潼 記者 周倜然

　　一季度，全社會(huì)用電量累計(jì)23846億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.5%，在政策與需求雙輪驅(qū)動(dòng)下，電力行業(yè)持續(xù)向上生長(zhǎng)。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，A股電力板塊74只個(gè)股中，26只獲資本市場(chǎng)“國(guó)家隊(duì)”持有，最新持倉(cāng)市值529.5億元。從其持股路徑看，逾半數(shù)個(gè)股或?yàn)楸弧暗凸馈钡摹靶袠I(yè)黑馬”。

　　“國(guó)家隊(duì)”：一季度增持6股，民營(yíng)企業(yè)占得1席

　　資本市場(chǎng)“國(guó)家隊(duì)”通常指具有政府背景、在金融市場(chǎng)中發(fā)揮重要穩(wěn)定和調(diào)節(jié)作用的機(jī)構(gòu)投資者。它們的資金規(guī)模龐大，投資行為往往對(duì)資本市場(chǎng)具有較強(qiáng)影響力。

　　縱觀“國(guó)家隊(duì)”持股表現(xiàn)，一季度增持電力板塊6只個(gè)股，減持9只，增持個(gè)股最新持倉(cāng)市值65.31億元。除中央及地方國(guó)有企業(yè)上榜增持名單外，民營(yíng)企業(yè)也占得1席，體現(xiàn)出主力資金對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)與支持。

　　就具體企業(yè)看，地方國(guó)資代表浙江浙能電力股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“浙能電力”）一季度獲“國(guó)家隊(duì)”增持?jǐn)?shù)量最多，達(dá)6841.11萬(wàn)股；民營(yíng)企業(yè)廣東寶麗華新能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寶新能源”）增持股數(shù)位列其后，為1493.51萬(wàn)股。

　　在業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，浙能電力一季度“成績(jī)”欠佳。受電價(jià)下行影響，該公司營(yíng)收、盈利同比雙降，降幅分別為12.09%、40.81%，營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別降至176.02億元、10.74億元。

　　主營(yíng)新能源發(fā)電的寶新能源受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及行業(yè)供需結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，營(yíng)業(yè)收入亦下滑6.91%，收縮至19.80億元，不過在營(yíng)收壓力下，憑借成本控制、業(yè)務(wù)布局優(yōu)化，其歸母凈利潤(rùn)逆勢(shì)上升46.40%，實(shí)現(xiàn)2.99億元。

　　中央?yún)R金：持股中閩能源最多

　　“國(guó)家隊(duì)”成員主要包括中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中央?yún)R金”）、中國(guó)證券金融股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證金”）、全國(guó)社會(huì)保障基金（以下簡(jiǎn)稱“社保基金”）等。其中，中央?yún)R金作為國(guó)家戰(zhàn)略投資平臺(tái)，發(fā)揮類“平準(zhǔn)基金”作用，其A股市場(chǎng)操作具有重要導(dǎo)向意義。

　　一季度，中央?yún)R金合計(jì)持有電力板塊10只個(gè)股，持股總量5.62億股，最新持倉(cāng)市值36.31億元。個(gè)股中，中閩能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中閩能源”）獲持有2.09億股，對(duì)應(yīng)市值9.48億元，持股數(shù)量、持倉(cāng)市值雙雙居首。

　　值得一提的是，在中國(guó)證金的電力板塊一季度持股名單中，同樣持有中閩能源數(shù)量最多，達(dá)8.97億股，持倉(cāng)市值40.63億元，遠(yuǎn)高于中央?yún)R金。

　　財(cái)報(bào)顯示，一季度福建省內(nèi)風(fēng)資源好轉(zhuǎn)，推動(dòng)中閩能源風(fēng)電發(fā)電量、上網(wǎng)電量同比增長(zhǎng)19.25%、19.49%，使該公司營(yíng)收、盈利分別較去年同期上升10.43%、18.1%，實(shí)現(xiàn)5.14億元、2.51億元。

　　“福建海風(fēng)空間廣闊，加之第一大股東福建省投資開發(fā)集團(tuán)有限責(zé)任公司加速海風(fēng)資產(chǎn)注入，中閩能源2025年全年歸母凈利潤(rùn)有望同比再增41.72%，達(dá)到9.2億元。”東吳證券研究所副所長(zhǎng)袁理分析。

　　中國(guó)證金資管：增持京能電力

　　就中國(guó)證金資產(chǎn)管理部（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證金資管”）的持股情況看，一季度合計(jì)持有電力板塊6只個(gè)股，最新持倉(cāng)市值84.35億元。

　　報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)證金資管增持3只個(gè)股，減持1只。其中，北京京能電力股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“京能電力”）增持?jǐn)?shù)量最多，為6841.11萬(wàn)股；國(guó)投電力控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)投電力”）持股總量最大，達(dá)14.25億股。

　　一季度，動(dòng)力煤價(jià)格“先高后低”，使得京能電力火電板塊凈利潤(rùn)同比翻倍，托底盈利表現(xiàn)。同時(shí)，新能源發(fā)電量同比大增648.08%，充分釋放業(yè)績(jī)彈性，報(bào)告期內(nèi)總計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.63億元，同比大增129.84%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收98.85億元，同比增長(zhǎng)4.59%。

　　同期，因發(fā)電量、電價(jià)下降，國(guó)投電力營(yíng)收131.22億元，同比減少6.99%；歸母凈利潤(rùn)38.77億元，同比增長(zhǎng)2.1%。之所以在減收背景下還能增利，主要是因?yàn)檠诺a江水電站蓄能釋放，推動(dòng)上網(wǎng)電量達(dá)到231.1億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)18.4%，貢獻(xiàn)利潤(rùn)29.97億元，同比增長(zhǎng)16.5%。

　　華源證券公用環(huán)保首席分析師查浩表示，雅礱江全流域可開發(fā)水電裝機(jī)3000萬(wàn)千瓦，目前僅投產(chǎn)1920萬(wàn)千瓦，待開發(fā)水電裝機(jī)超過1000萬(wàn)千瓦。后續(xù)，隨著國(guó)投電力進(jìn)一步加大雅礱江流域的水電核準(zhǔn)及在建裝機(jī)規(guī)模，業(yè)績(jī)?cè)隽坑型掷m(xù)釋放。

　　社保基金：持倉(cāng)中國(guó)核電居首

　　在社保基金的一季度持倉(cāng)布局中，電力板塊共10只個(gè)股上榜，最新持倉(cāng)市值合計(jì)84.35億元，其中8只持股總量超千萬(wàn)。

　　就持股變動(dòng)情況看，社保基金減持多過增持。增持個(gè)股全部為央企，其中，中國(guó)核能電力股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)核電”）、國(guó)投電力的增持股數(shù)均超過300萬(wàn)股。持股總量上，中國(guó)核電獲持有1.02億股，總量登頂。

　　一季報(bào)顯示，中國(guó)核電實(shí)現(xiàn)營(yíng)收202.73億元，同比增長(zhǎng)12.70%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)31.37億元，同比增長(zhǎng)2.55%。分板塊看，核電業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)10.46%，歸母凈利潤(rùn)同比上升11.52%；新能源業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)24.64%，但歸母凈利潤(rùn)同比下降51.32%，增收不增利。

　　“新能源持股比例下降拖累一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。”國(guó)信證券環(huán)保公用行業(yè)首席分析師黃秀杰稱。去年11月，中國(guó)核電披露中核匯能有限公司增資引戰(zhàn)公告，對(duì)該控股子公司的持股比例降至62.71%，影響收益；同時(shí)，2024年發(fā)行兩期類REITS、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股稀釋歸母凈利潤(rùn)，也導(dǎo)致中國(guó)核電在利潤(rùn)分配及權(quán)益核算上出現(xiàn)變化。

　　“不過，展望后市，隨著核電常態(tài)化核準(zhǔn)空間釋放，中國(guó)核電在建項(xiàng)目進(jìn)入加速投產(chǎn)期，核電主業(yè)還將強(qiáng)勁增長(zhǎng)。”袁理指出，今年4月，浙江三門核電三期獲得核準(zhǔn)，中國(guó)核電控股在建及核準(zhǔn)待建機(jī)組提升至20臺(tái)，為未來業(yè)績(jī)上升再添動(dòng)能。

責(zé)任編輯：王萍