財經(jīng)丨一季報尋蹤：資本市場“國家隊”眼中的“電力黑馬”
來源：中國能源新聞網(wǎng) 時間：2025-05-12 14:52
一季報尋蹤：資本市場“國家隊”眼中的“電力黑馬”
——26只個股獲最新持倉529.5億元
中國能源新聞網(wǎng)見習記者 衣韻潼 記者 周倜然
一季度，全社會用電量累計23846億千瓦時，同比增長2.5%，在政策與需求雙輪驅動下，電力行業(yè)持續(xù)向上生長。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，A股電力板塊74只個股中，26只獲資本市場“國家隊”持有，最新持倉市值529.5億元。從其持股路徑看，逾半數(shù)個股或為被“低估”的“行業(yè)黑馬”。
“國家隊”：一季度增持6股，民營企業(yè)占得1席
資本市場“國家隊”通常指具有政府背景、在金融市場中發(fā)揮重要穩(wěn)定和調節(jié)作用的機構投資者。它們的資金規(guī)模龐大，投資行為往往對資本市場具有較強影響力。
縱觀“國家隊”持股表現(xiàn)，一季度增持電力板塊6只個股，減持9只，增持個股最新持倉市值65.31億元。除中央及地方國有企業(yè)上榜增持名單外，民營企業(yè)也占得1席，體現(xiàn)出主力資金對民營經(jīng)濟的促進與支持。
就具體企業(yè)看，地方國資代表浙江浙能電力股份有限公司（以下簡稱“浙能電力”）一季度獲“國家隊”增持數(shù)量最多，達6841.11萬股；民營企業(yè)廣東寶麗華新能源股份有限公司（以下簡稱“寶新能源”）增持股數(shù)位列其后，為1493.51萬股。
在業(yè)績表現(xiàn)方面，浙能電力一季度“成績”欠佳。受電價下行影響，該公司營收、盈利同比雙降，降幅分別為12.09%、40.81%，營業(yè)收入、歸母凈利潤分別降至176.02億元、10.74億元。
主營新能源發(fā)電的寶新能源受市場競爭及行業(yè)供需結構調整影響，營業(yè)收入亦下滑6.91%，收縮至19.80億元，不過在營收壓力下，憑借成本控制、業(yè)務布局優(yōu)化，其歸母凈利潤逆勢上升46.40%，實現(xiàn)2.99億元。
中央?yún)R金：持股中閩能源最多
“國家隊”成員主要包括中央?yún)R金投資有限責任公司（以下簡稱“中央?yún)R金”）、中國證券金融股份有限公司（以下簡稱“中國證金”）、全國社會保障基金（以下簡稱“社保基金”）等。其中，中央?yún)R金作為國家戰(zhàn)略投資平臺，發(fā)揮類“平準基金”作用，其A股市場操作具有重要導向意義。
一季度，中央?yún)R金合計持有電力板塊10只個股，持股總量5.62億股，最新持倉市值36.31億元。個股中，中閩能源股份有限公司（以下簡稱“中閩能源”）獲持有2.09億股，對應市值9.48億元，持股數(shù)量、持倉市值雙雙居首。
值得一提的是，在中國證金的電力板塊一季度持股名單中，同樣持有中閩能源數(shù)量最多，達8.97億股，持倉市值40.63億元，遠高于中央?yún)R金。
財報顯示，一季度福建省內風資源好轉，推動中閩能源風電發(fā)電量、上網(wǎng)電量同比增長19.25%、19.49%，使該公司營收、盈利分別較去年同期上升10.43%、18.1%，實現(xiàn)5.14億元、2.51億元。
“福建海風空間廣闊，加之第一大股東福建省投資開發(fā)集團有限責任公司加速海風資產(chǎn)注入，中閩能源2025年全年歸母凈利潤有望同比再增41.72%，達到9.2億元。”東吳證券研究所副所長袁理分析。
中國證金資管：增持京能電力
就中國證金資產(chǎn)管理部（以下簡稱“中國證金資管”）的持股情況看，一季度合計持有電力板塊6只個股，最新持倉市值84.35億元。
報告期內，中國證金資管增持3只個股，減持1只。其中，北京京能電力股份有限公司（以下簡稱“京能電力”）增持數(shù)量最多，為6841.11萬股；國投電力控股股份有限公司（以下簡稱“國投電力”）持股總量最大，達14.25億股。
一季度，動力煤價格“先高后低”，使得京能電力火電板塊凈利潤同比翻倍，托底盈利表現(xiàn)。同時，新能源發(fā)電量同比大增648.08%，充分釋放業(yè)績彈性，報告期內總計實現(xiàn)歸母凈利潤10.63億元，同比大增129.84%；實現(xiàn)營收98.85億元，同比增長4.59%。
同期，因發(fā)電量、電價下降，國投電力營收131.22億元，同比減少6.99%；歸母凈利潤38.77億元，同比增長2.1%。之所以在減收背景下還能增利，主要是因為雅礱江水電站蓄能釋放，推動上網(wǎng)電量達到231.1億千瓦時，同比增長18.4%，貢獻利潤29.97億元，同比增長16.5%。
華源證券公用環(huán)保首席分析師查浩表示，雅礱江全流域可開發(fā)水電裝機3000萬千瓦，目前僅投產(chǎn)1920萬千瓦，待開發(fā)水電裝機超過1000萬千瓦。后續(xù)，隨著國投電力進一步加大雅礱江流域的水電核準及在建裝機規(guī)模，業(yè)績增量有望持續(xù)釋放。
社保基金：持倉中國核電居首
在社保基金的一季度持倉布局中，電力板塊共10只個股上榜，最新持倉市值合計84.35億元，其中8只持股總量超千萬。
就持股變動情況看，社保基金減持多過增持。增持個股全部為央企，其中，中國核能電力股份有限公司（以下簡稱“中國核電”）、國投電力的增持股數(shù)均超過300萬股。持股總量上，中國核電獲持有1.02億股，總量登頂。
一季報顯示，中國核電實現(xiàn)營收202.73億元，同比增長12.70%；實現(xiàn)歸母凈利潤31.37億元，同比增長2.55%。分板塊看，核電業(yè)務收入同比增長10.46%，歸母凈利潤同比上升11.52%；新能源業(yè)務收入同比增長24.64%，但歸母凈利潤同比下降51.32%，增收不增利。
“新能源持股比例下降拖累一季度業(yè)績增長。”國信證券環(huán)保公用行業(yè)首席分析師黃秀杰稱。去年11月，中國核電披露中核匯能有限公司增資引戰(zhàn)公告，對該控股子公司的持股比例降至62.71%，影響收益；同時，2024年發(fā)行兩期類REITS、市場化債轉股稀釋歸母凈利潤，也導致中國核電在利潤分配及權益核算上出現(xiàn)變化。
“不過，展望后市，隨著核電常態(tài)化核準空間釋放，中國核電在建項目進入加速投產(chǎn)期，核電主業(yè)還將強勁增長。”袁理指出，今年4月，浙江三門核電三期獲得核準，中國核電控股在建及核準待建機組提升至20臺，為未來業(yè)績上升再添動能。
責任編輯：王萍
