財經丨社保基金會70億戰投清潔能源建設
來源：中國能源新聞網 時間：2024-09-20 11:06
社保基金會70億“戰投”清潔能源建設
——電力央國企有望引入長期資本持續布局
中國能源新聞網見習記者 衣韻潼
繼7月12日中國核能電力股份有限公司（以下簡稱“中國核電”）公告全國社會保障基金理事會（以下簡稱“社保基金會”）首次以戰略投資者身份參與定增后，9月17日晚間，國投電力控股股份有限公司（以下簡稱“國投電力”）同樣宣布，將引進社保基金會作為戰略投資者定增。
“社保基金會加碼布局A股電力央國企意義深遠。”業內人士普遍認為，這是在國家積極推動資本市場改革、大力引導中長期資金入市背景下的典型代表，發揮著重要的引領和示范作用。尤其在當前市場環境下，有利于提高資本市場內在穩定性，為上市公司高質量發展注入源頭活水。
國投電力募資用于清潔能源項目建設
根據公告，在此次定增中，國投電力計劃以12.72元/股向社保基金會發行A股股票5.5億股，總交易金額不超過70億元，發行數量不超過發行前上市公司總股本的30%，社保基金會以現金方式全額認購，本次發行完成后，社保基金會對國投電力的持股比例將達到6.88%。
就定增用途看，扣除相關發行費用后，本次募資將全部用于國投電力雅礱江流域中游河段梯級開發方案的第5級和第7級電站項目建設，其中，孟底溝水電站項目擬使用募資金額45億元，卡拉水電站項目擬使用募資金額25億元。
公開資料顯示，國投電力水電裝機規模2130.45萬千瓦，是中國第三大水電藍籌上市公司。近年來該公司持續加大清潔能源建設，業務范圍涉及水電、火電、光伏、陸上風電、海上風電、儲能等多領域，已成為清潔能源為主、水火風光并濟的綜合能源公司，清潔能源裝機占比達68.53%，在建及擬建新能源項目裝機容量超過1000萬千瓦。
根據“十四五”戰略規劃，國投電力2025年新能源裝機將達到1700萬千瓦，清潔能源控股裝機占比超過72%。而截至目前，該公司仍有近1000萬千瓦的清潔能源裝機目標距離，這意味著未來兩年國投電力需持續加強開發雅礱江中游水電資源，大幅提升新能源控股裝機容量，項目建設任務艱巨。
據了解，國投電力今年用于水電、新能源等清潔能源項目開發的基本建設投資預算為346.5億元，涉及近80個續建及新建項目。截至二季度末，該公司合并口徑貨幣資金余額131.56億元，母公司口徑貨幣資金余額僅47.10億元，且大部分用于日常生產經營，資金需求迫在眉睫。
“通過戰略投資引入社保基金會，有助于拓寬國投電力融資渠道，為項目建設提供有力支持，降低該公司財務費用，優化資產負債結構。同時，隨著長期資金流入，雅礱江流域水電建設力度加大，新能源業績持續釋放，國投電力盈利能力有望獲得進一步提升。”招商證券環保及公用事業分析師宋盈盈稱。
財報顯示，上半年，國投電力共實現營業收入271.02億元，同比增長2.79%；實現歸母凈利潤37.44億元，同比增長12.19%。宋盈盈預測，在雅礱江流域來水改善、新能源項目穩健布局的基礎上，該公司2024年全年盈利有望實現76.98億元，較2023年同比上升14.8%。
巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴同樣指出，電力央企通過引入社保基金會能獲得穩定的長期發展資金，為優質項目建設提供有力支持，提升盈利能力和綜合實力。“除此之外，社保基金會以現金方式全額認購國投電力發行的A股股票，也有效避免了國投電力在市場中過度‘吸收’資金，在一定程度上維護了資本市場的穩健運行。”
電力央國企有望獲長期資本持續布局
持續推動長期資金入市一直是監管的重要著力點。從2020年10月到2024年4月，國務院、證監會多次發文，旨在構建支持“長錢長投”的政策體系。今年7月，《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》更再次強調，健全投資和融資相協調的資本市場功能，防風險、強監管，促進資本市場健康穩定發展。支持長期資金入市。
“社保基金會作為典型的長期資金、耐心資本，要持續加大對國內資本市場的投資力度，加大對關系國民經濟命脈和國計民生的戰略性、基礎性領域的長期股權投資力度。”全國社會保障基金理事會黨組書記丁學東在署名文章中提出。
據相關數據披露，社保基金會自2000年8月設立以來公開投資67起，主要面向能源、電力領域的大型央國企。
除兩個月前斥資120億元認購中國核電14.08億股，參與定增外，2021年11月，社保基金會曾作為14家戰略投資方之一參與中國廣核集團有限公司旗下風電公司的300億元融資；2012年5月，社保基金會出資100億元入股中國石油天然氣股份有限公司西氣東輸三線項目； 2020年，社保基金會增資500億元認購國家石油天然氣管網集團有限公司股權。
“社保基金會的投資思路以穩為主，能源行業關系民生，投資該領域上市公司不僅能獲得良好的投資回報，還能服務國家能源結構調整、促進綠色低碳發展的戰略目標。電力板塊業績穩定且股息率較高，尤為符合社保基金會的長期投資理念。”利多星投資首席分析師林毅告訴中能傳媒記者。
統計顯示，目前已有72只電力股對2023年利潤進行分配，合計派發現金紅利642億元。為保證投資者的長期基本回報，國投電力擬將2023年度現金分紅比例由50%提升至55%。
郭一鳴表示，電力央國企作為高股息資產的典型代表，具有穩定的分紅能力和應對市場波動的防御屬性，是社保基金等耐心資本的優先選擇。不僅如此，隨著新“國九條”政策進一步催化，高股息策略受到更多關注，作為A股市場具有壟斷性和稀缺性的資產，電力央國企有望獲得價值重估，未來以社保基金會為代表的長線資金有望繼續流入電力股。
“電力建設周期長、資本開支大，有引入長期資本的需求，不過其優勢在于能給予投資方穩定、清晰的回報需求，符合長期資金理念。”林毅分析，在社保基金會的示范性作用下，預計下一步中央匯金資產管理有限責任公司、中國證券金融股份有限公司以及券商、公募基金等耐心資本都將積極入市，在電力等戰略性、基礎型領域廣泛開展長期股權投資。
責任編輯：余璇
