觀察 | 多重利好支撐國際油價上行
來源：中國石油報 時間：2023-09-08 14:24
布倫特油價逼近90美元/桶 創今年以來新高
受歐佩克+產油國堅持減產、美國原油庫存減少、美元走弱等因素影響，近期，國際油價迎來新一輪上漲。自8月24日開始，WTI油價連續7個交易日上漲，布倫特油價在6個交易日上漲。9月1日，WTI油價和布倫特油價均創今年以來新高，分別達到85.55美元/桶和88.55美元/桶。后續國際油價有進一步突破的可能，但上漲空間受限，整體或將高位寬幅震蕩。
國際油價漲跌交替波動劇烈
自6月26日以來，國際油價經歷了兩輪上漲和一輪下跌，整體表現出明顯的波動性，反映出供需兩端博弈劇烈。
6月26日至8月13日，國際油價連續7周上漲。8月9日，WTI油價和布倫特油價分別達到高點84.4美元/桶和87.55美元/桶。此輪上漲受到宏觀面和供需基本面的共同支撐。宏觀面上，美國通脹持續低于預期，美聯儲年內加息概率明顯減小。在供應端，沙特開始100萬桶/日的額外減產，而且執行率較高；俄羅斯7月原油出口環比減少20萬桶/日，創下去年12月以來最低水平。在需求端，成品油需求旺盛，全球成品油庫存連續3個月下降。
不過，國際油價在8月10日迎來震蕩下跌走勢，在8月23日達到低點，當天WTI油價和布倫特油價分別收于78.89美元/桶和83.21美元/桶。多種因素導致此輪油價下跌。在需求端，歐美經濟數據不佳令投資者擔憂歐美各國經濟將出現萎縮，原油需求前景受到影響；中國海關總署的數據顯示，7月中國進口原油4368.6萬噸，環比減少16.08%。在供應端，投資者預計伊拉克將增加約45萬桶/日的原油供應。
受供需兩端多重利好支撐，國際油價8月24日以后迎來新一輪上漲，并在9月1日創下今年以來新高。近期供應收緊消息頻出。8月31日，俄羅斯副總理諾瓦克表示，俄羅斯下周將正式宣布削減石油出口。不少分析師預計，沙特很可能將100萬桶/日的原油減產措施繼續延長至10月底。標普全球的數據顯示，截至8月底，美國石油和天然氣活躍鉆機數量繼續下降，降至2021年12月底以來的最低水平。此外，數據顯示，截至8月25日當周，美國原油庫存環比減少超千萬桶，大大超出預期。
歐佩克+產油國堅定減產
行業分析師普遍認為，近期油價上漲的一個重要原因是歐佩克+產油國削減原油產量。事實上，自從布倫特油價在6月跌至近70美元/桶后，沙特一直堅定減產，以支撐油價保持在高位，維持財政收支平衡。
今年5月起，沙特減產50萬桶/日，并計劃7月至9月再次自愿額外減產100萬桶/日。減產后，沙特原油產量已降至900萬桶/日，為2021年6月以來的最低水平。
沙特很可能會將自愿減產措施延長至10月底。近日，在接受媒體調查的25位交易員和分析師中，有20人預測沙特將把自愿減產措施至少再延續一個月。另外，來自歐佩克+的幾位代表也透露，他們也有同樣的預測結果。美國能源咨詢公司Rapidan Energy Group總裁Bob McNally表示，沙特還沒有準備好放松產量政策，因為宏觀經濟仍存在很多不確定性。“如果過早放松，投機性空頭可能會蜂擁而至。”
俄羅斯方面，曾宣布將其8月原油出口量減少50萬桶/日，將其9月原油出口量減少30萬桶/日。俄羅斯表示，正在討論將9月的出口削減措施延長至10月。該國將于本周宣布討論結果。媒體稱，俄羅斯與歐佩克+其他產油國達成一致，同意進一步削減石油出口。
在歐佩克+持續減產之際，美國逐步放松了針對伊朗銷售石油的制裁執行力度。RBC Capital Markets LLC全球大宗商品策略負責人HelimaCroft指出，這是傳統的能源外交，美國和伊朗的經濟利益是一致的，都希望向市場增加石油供應。國際能源署的數據顯示，伊朗7月石油產量攀升至300萬桶/日，為2018年以來的最高水平。能源咨詢公司SVB International估計，伊朗8月石油產量將增至315萬桶/日。伊朗增產在一定程度上抵消了其他產油國減產。
國際油價或將高位寬幅震蕩
綜合多重因素來看，未來國際油價有進一步上漲的可能性，但上漲空間有限，整體或將保持高位寬幅震蕩走勢。
需求方面，盡管國際能源署預測，在交通運輸逐步恢復、石油發電量增加和中國經濟復蘇的推動下，今年全球石油需求將增加220萬桶/日，達到1.022億桶/日的創紀錄水平。但是今年下半年全球石油需求前景仍面臨不確定性，歐美經濟方面近期出現一系列負面信號，經濟衰退的可能性仍不可忽視。
供應方面，盡管美國等歐佩克+以外的產油國以及伊朗或將增產，但是沙特和俄羅斯等持續減產，仍然主導全球石油供應走向。未來石油供應收緊、庫存下降可能性很大。國際能源署8月預計，全球石油庫存將持續下降，如果歐佩克+維持目前的減產政策，第三季度石油庫存可能減少220萬桶/日，第四季度可能減少120萬桶/日。
美國能源信息署的數據顯示，截至8月25日當周，包括戰略儲備在內的美國原油庫存總量較一周前減少999萬桶，至7.72486億桶；美國商業原油庫存較一周前減少1058.4萬桶，至4.22944億桶；庫欣地區原油庫存較一周前減少150.4萬桶，至2916.5萬桶。
咨詢公司金聯創預計，本周大西洋颶風“伊達利亞”可能影響美國原油生產，同時可能導致局部地區對成品油的需求中斷。此外，主要產油國延長減產的預期仍將對油價提供支撐。綜合來看，本周國際油價或將先揚后抑，預計WTI油價主流運行區間為79—84美元/桶，布倫特油價主流運行區間為83—88美元/桶。（李小松）
責任編輯：楊娜
校對：高慧君
