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“從年報(bào)洞悉能源產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化密碼”系列②丨逆勢(shì)攬金超3500億 三大油企“存量提效+增量突破”

來源：中國(guó)能源新聞網(wǎng) 時(shí)間：2025-05-19 15:59

逆勢(shì)攬金超3500億

三大油企“存量提效+增量突破”

中國(guó)能源新聞網(wǎng)記者 趙悅婧

　　三大油企2024年報(bào)收官。中國(guó)石油天然氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)石油”）、中國(guó)石油化工股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)石化”）、中國(guó)海洋石油有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)海油”）合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約3529.25億元，日均盈利近10億元。在國(guó)際油價(jià)承壓背景下，三大油企依托 “上游穩(wěn)基、中下游提質(zhì)、新業(yè)務(wù)破局”的產(chǎn)業(yè)鏈策略，通過增儲(chǔ)上產(chǎn)、煉化升級(jí)及新能源布局實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)總體穩(wěn)定。

　　從2025年資本開支計(jì)劃看，三大油企繼續(xù)強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同：上游勘探開發(fā)保持高強(qiáng)度投入，中國(guó)石油、中國(guó)石化還將撥出較大開支用于煉油化工高端化升級(jí)、新材料研發(fā)及“油氣氫電服”綜合能源站建設(shè)，中國(guó)海油持續(xù)深耕深海油氣開采，共同構(gòu)建 “傳統(tǒng)業(yè)務(wù)提效 + 新興領(lǐng)域破局”的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展格局。

　　存量業(yè)務(wù)“練內(nèi)功”

　　全產(chǎn)業(yè)鏈挖潛抵御周期波動(dòng)

　　受產(chǎn)業(yè)鏈布局差異影響，三家企業(yè)2024年業(yè)績(jī)呈明顯分化——

　　中國(guó)石油依托上游勘探提效與煉化高端化，歸母凈利潤(rùn)1646.8億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高；中國(guó)海油依托海上油氣全產(chǎn)業(yè)鏈成本優(yōu)勢(shì)，成為三大油企中唯一營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)企業(yè)，分別增0.9%、11.4%；中國(guó)石化因下游銷售占比高，更易受油價(jià)波動(dòng)影響，營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)分別降至3.07萬億元、503.13 億元。

　　業(yè)績(jī)分化與國(guó)際油價(jià)走勢(shì)密切相關(guān)。2024年，布倫特原油現(xiàn)貨均價(jià)為80.76美元/桶，同比下降2.3%。油價(jià)下行壓力下，三家企業(yè)原油銷售價(jià)格均出現(xiàn)不同程度下滑——

　　中國(guó)石油原油平均售價(jià)為74.7美元/桶，同比下降2.5%；外銷原油較少的中國(guó)石化，平均售價(jià)亦同比下降1.7%至3896元/噸；中國(guó)海油石油液體平均售價(jià)為76.75美元/桶，同比下滑1.6%。

　　面對(duì)油價(jià)波動(dòng)，三家通過深挖上產(chǎn)潛力、強(qiáng)化成本管控，上游業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

　　通過梳理年報(bào)數(shù)據(jù)，中國(guó)海油桶油主要成本降至28.52美元/桶，同比下降1.1%；油氣產(chǎn)量、銷量分別增長(zhǎng)7.2%和9%。

　　中國(guó)石油油氣和新能源分部經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)1597億元，同比增長(zhǎng)7.1%，天然氣銷售分部利潤(rùn)更是大增25.5%。

　　中國(guó)石化上游勘探及開發(fā)事業(yè)部經(jīng)營(yíng)收益563.85億元，同比增長(zhǎng) 25.4%。

　　然而，上游“基本盤”的穩(wěn)固，并不能完全抵消產(chǎn)業(yè)鏈下游的變革壓力。中國(guó)石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院副院長(zhǎng)吳謀遠(yuǎn)指出，“2024年交通用油已到轉(zhuǎn)折點(diǎn)”，國(guó)內(nèi)電動(dòng)汽車和LNG重卡替代汽、柴油超5000萬噸，交通用油需求整體下降2-3%。

　　因此，加快中下游業(yè)務(wù)向高端化、綠色化轉(zhuǎn)型更為迫切。

　　中國(guó)石油2024年乙烯、PX產(chǎn)量分別同比增長(zhǎng)8.1%和31.4%，新材料產(chǎn)量突破 200萬噸。同時(shí)，吉林石化、廣西石化等多個(gè)煉化項(xiàng)目有序推進(jìn)，藍(lán)海高端聚烯烴新材料項(xiàng)目破土動(dòng)工。

　　因國(guó)內(nèi)化工新增產(chǎn)能釋放導(dǎo)致化工品價(jià)格與盈利能力承壓，中國(guó)石化煉化業(yè)務(wù)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的舉措是“高效益”“低成本”——

　　煉油環(huán)節(jié)，該公司通過“油轉(zhuǎn)化”“油轉(zhuǎn)特”，提升加工效益，全年加工原油2.52億噸，成品油產(chǎn)量1.53億噸；化工領(lǐng)域，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，全年乙烯產(chǎn)量達(dá)1347萬噸，化工產(chǎn)品出口量同比增長(zhǎng)13.1%。

　　“新能源、航空航天等新興領(lǐng)域發(fā)展將拉動(dòng)高端聚烯烴等新材料消費(fèi)增長(zhǎng)。”中國(guó)石化財(cái)務(wù)總監(jiān)壽東華表示，化工品市場(chǎng)仍有較大增長(zhǎng)空間，公司將繼續(xù)加大新產(chǎn)品、高附加值產(chǎn)品開發(fā)力度。

　　增量業(yè)務(wù)“謀綠能”

　　多賽道創(chuàng)新培育“第二增長(zhǎng)曲線”

　　據(jù)2024年報(bào)，三家油企依托全產(chǎn)業(yè)鏈資源整合能力與技術(shù)儲(chǔ)備，加速向“油氣+新能源”雙輪驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，不僅保障了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定現(xiàn)金流，更通過技術(shù)協(xié)同降低新能源開發(fā)成本，多賽道創(chuàng)新培育“第二增長(zhǎng)曲線”。

　　新能源布局全面提速，風(fēng)光氫儲(chǔ)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)模化突破——

　　報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)石油風(fēng)光發(fā)電量同比激增116.2%至47.2億千瓦時(shí)，新增裝機(jī)規(guī)模495.4萬千瓦；新簽地?zé)峁┡贤娣e7512萬平方米；吉林油田首個(gè)大型集中式風(fēng)電項(xiàng)目、青海格爾木首個(gè)百萬千瓦級(jí)光伏電站并網(wǎng)發(fā)電，大慶林甸風(fēng)光發(fā)電、克拉瑪依264萬千瓦新能源及配套煤電碳捕集一體化等項(xiàng)目開工建設(shè)。

　　“在維持油氣業(yè)務(wù)第一增長(zhǎng)曲線的同時(shí)，加快發(fā)展第二增長(zhǎng)曲線，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，向上游的‘油氣熱電氫’和‘煉化生精材’的綜合性國(guó)際能源與化工公司轉(zhuǎn)型。”中國(guó)石油董事長(zhǎng)戴厚良在業(yè)績(jī)會(huì)上表示。

　　中國(guó)石化則是繼續(xù)發(fā)揮成品油銷售業(yè)務(wù)一體化優(yōu)勢(shì)，加速向“油氣氫電服”綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型。2024年，其營(yíng)銷與分銷事業(yè)部非油業(yè)務(wù)毛利115億元，其中充電業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)——服務(wù)費(fèi)為4.3億元，同比增長(zhǎng)20倍，充電量達(dá)到18億度，同比增長(zhǎng)21倍。

　　與此同時(shí)，記者從中國(guó)石化新聞辦獲悉，該公司已于2024年啟動(dòng)“萬站沐光”行動(dòng)，規(guī)劃到2027年，在油氣礦區(qū)、石油石化工業(yè)園區(qū)及加油站等場(chǎng)景新建約1萬座光伏站點(diǎn)，以支持培育光伏發(fā)電新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)，拓展光伏發(fā)電應(yīng)用場(chǎng)景。

　　中國(guó)海油立足海洋資源稟賦，走出差異化新能源轉(zhuǎn)型路徑——

　　首先是海上油氣業(yè)務(wù)與新能源融合方面，持續(xù)推進(jìn)多個(gè)標(biāo)志性項(xiàng)目——渤海岸電工程三期全面投用，全年實(shí)現(xiàn)岸電替代7.6億千瓦時(shí)，有效降低了油氣田用能碳排放強(qiáng)度；烏石23-5油田群作為該公司首個(gè)全方位綠色設(shè)計(jì)的海上油田正式投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)岸電接入與伴生氣綜合利用雙結(jié)合。

　　其次是在新能源建設(shè)方面，2024年中國(guó)海油旗下全球首座16兆瓦級(jí)張力腿型浮式風(fēng)電平臺(tái)項(xiàng)目正式開工，設(shè)計(jì)年發(fā)電量達(dá)5400萬千瓦時(shí)。該公司還披露，2025年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)綠電消納超過10億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)約30%。

　　最后是在碳捕集利用與封存方面，該公司正在推進(jìn)大亞灣CCUS示范項(xiàng)目，并計(jì)劃在渤海和海南區(qū)域打造兩個(gè)海上CCUS基地，構(gòu)建區(qū)域性碳中和解決方案，并將碳價(jià)納入投資評(píng)價(jià)體系。“在推進(jìn)減碳技術(shù)應(yīng)用的同時(shí)，也力求在投資層面實(shí)現(xiàn)可衡量、可對(duì)比的績(jī)效結(jié)果。”管理層在業(yè)績(jī)會(huì)上提到。

　　光大證券研報(bào)指出，三大油企在復(fù)雜地緣政治與能源轉(zhuǎn)型雙重挑戰(zhàn)下，展現(xiàn)出“不確定環(huán)境下的確定性”。一方面，中長(zhǎng)期原油供需格局仍具景氣基礎(chǔ)，傳統(tǒng)油氣業(yè)務(wù)現(xiàn)金流穩(wěn)定；另一方面，能源價(jià)格下行釋放下游煉化利潤(rùn)空間，新能源業(yè)務(wù)逐步從投入期轉(zhuǎn)向收獲期。

　　這種“傳統(tǒng)+新興”的復(fù)合增長(zhǎng)模式，正重塑市場(chǎng)對(duì)油企的估值邏輯，各大機(jī)構(gòu)持續(xù)看好三大油企及油服板塊長(zhǎng)期投資價(jià)值。

責(zé)任編輯：王萍