“從年報洞悉能源產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化密碼”系列②丨逆勢攬金超3500億 三大油企“存量提效+增量突破”
來源：中國能源新聞網(wǎng) 時間：2025-05-19 15:59
逆勢攬金超3500億
三大油企“存量提效+增量突破”
中國能源新聞網(wǎng)記者 趙悅婧
三大油企2024年報收官。中國石油天然氣股份有限公司（以下簡稱“中國石油”）、中國石油化工股份有限公司（以下簡稱“中國石化”）、中國海洋石油有限公司（以下簡稱“中國海油”）合計實現(xiàn)歸母凈利潤約3529.25億元，日均盈利近10億元。在國際油價承壓背景下，三大油企依托 “上游穩(wěn)基、中下游提質(zhì)、新業(yè)務破局”的產(chǎn)業(yè)鏈策略，通過增儲上產(chǎn)、煉化升級及新能源布局實現(xiàn)業(yè)績總體穩(wěn)定。
從2025年資本開支計劃看，三大油企繼續(xù)強化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同：上游勘探開發(fā)保持高強度投入，中國石油、中國石化還將撥出較大開支用于煉油化工高端化升級、新材料研發(fā)及“油氣氫電服”綜合能源站建設，中國海油持續(xù)深耕深海油氣開采，共同構建 “傳統(tǒng)業(yè)務提效 + 新興領域破局”的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展格局。
存量業(yè)務“練內(nèi)功”
全產(chǎn)業(yè)鏈挖潛抵御周期波動
受產(chǎn)業(yè)鏈布局差異影響，三家企業(yè)2024年業(yè)績呈明顯分化——
中國石油依托上游勘探提效與煉化高端化，歸母凈利潤1646.8億元創(chuàng)歷史新高；中國海油依托海上油氣全產(chǎn)業(yè)鏈成本優(yōu)勢，成為三大油企中唯一營收、歸母凈利潤雙增長企業(yè)，分別增0.9%、11.4%；中國石化因下游銷售占比高，更易受油價波動影響，營收、歸母凈利潤分別降至3.07萬億元、503.13 億元。
業(yè)績分化與國際油價走勢密切相關。2024年，布倫特原油現(xiàn)貨均價為80.76美元/桶，同比下降2.3%。油價下行壓力下，三家企業(yè)原油銷售價格均出現(xiàn)不同程度下滑——
中國石油原油平均售價為74.7美元/桶，同比下降2.5%；外銷原油較少的中國石化，平均售價亦同比下降1.7%至3896元/噸；中國海油石油液體平均售價為76.75美元/桶，同比下滑1.6%。
面對油價波動，三家通過深挖上產(chǎn)潛力、強化成本管控，上游業(yè)務均實現(xiàn)逆勢增長。
通過梳理年報數(shù)據(jù)，中國海油桶油主要成本降至28.52美元/桶，同比下降1.1%；油氣產(chǎn)量、銷量分別增長7.2%和9%。
中國石油油氣和新能源分部經(jīng)營利潤達1597億元，同比增長7.1%，天然氣銷售分部利潤更是大增25.5%。
中國石化上游勘探及開發(fā)事業(yè)部經(jīng)營收益563.85億元，同比增長 25.4%。
然而，上游“基本盤”的穩(wěn)固，并不能完全抵消產(chǎn)業(yè)鏈下游的變革壓力。中國石油經(jīng)濟技術研究院副院長吳謀遠指出，“2024年交通用油已到轉(zhuǎn)折點”，國內(nèi)電動汽車和LNG重卡替代汽、柴油超5000萬噸，交通用油需求整體下降2-3%。
因此，加快中下游業(yè)務向高端化、綠色化轉(zhuǎn)型更為迫切。
中國石油2024年乙烯、PX產(chǎn)量分別同比增長8.1%和31.4%，新材料產(chǎn)量突破 200萬噸。同時，吉林石化、廣西石化等多個煉化項目有序推進，藍海高端聚烯烴新材料項目破土動工。
因國內(nèi)化工新增產(chǎn)能釋放導致化工品價格與盈利能力承壓，中國石化煉化業(yè)務應對市場變化的舉措是“高效益”“低成本”——
煉油環(huán)節(jié)，該公司通過“油轉(zhuǎn)化”“油轉(zhuǎn)特”，提升加工效益，全年加工原油2.52億噸，成品油產(chǎn)量1.53億噸；化工領域，以市場需求為導向優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構，全年乙烯產(chǎn)量達1347萬噸，化工產(chǎn)品出口量同比增長13.1%。
“新能源、航空航天等新興領域發(fā)展將拉動高端聚烯烴等新材料消費增長。”中國石化財務總監(jiān)壽東華表示，化工品市場仍有較大增長空間，公司將繼續(xù)加大新產(chǎn)品、高附加值產(chǎn)品開發(fā)力度。
增量業(yè)務“謀綠能”
多賽道創(chuàng)新培育“第二增長曲線”
據(jù)2024年報，三家油企依托全產(chǎn)業(yè)鏈資源整合能力與技術儲備，加速向“油氣+新能源”雙輪驅(qū)動轉(zhuǎn)型，不僅保障了傳統(tǒng)業(yè)務的穩(wěn)定現(xiàn)金流，更通過技術協(xié)同降低新能源開發(fā)成本，多賽道創(chuàng)新培育“第二增長曲線”。
新能源布局全面提速，風光氫儲等領域?qū)崿F(xiàn)規(guī)模化突破——
報告期內(nèi)，中國石油風光發(fā)電量同比激增116.2%至47.2億千瓦時，新增裝機規(guī)模495.4萬千瓦；新簽地熱供暖合同面積7512萬平方米；吉林油田首個大型集中式風電項目、青海格爾木首個百萬千瓦級光伏電站并網(wǎng)發(fā)電，大慶林甸風光發(fā)電、克拉瑪依264萬千瓦新能源及配套煤電碳捕集一體化等項目開工建設。
“在維持油氣業(yè)務第一增長曲線的同時，加快發(fā)展第二增長曲線，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，向上游的‘油氣熱電氫’和‘煉化生精材’的綜合性國際能源與化工公司轉(zhuǎn)型。”中國石油董事長戴厚良在業(yè)績會上表示。
中國石化則是繼續(xù)發(fā)揮成品油銷售業(yè)務一體化優(yōu)勢，加速向“油氣氫電服”綜合能源服務商轉(zhuǎn)型。2024年，其營銷與分銷事業(yè)部非油業(yè)務毛利115億元，其中充電業(yè)務爆發(fā)式增長——服務費為4.3億元，同比增長20倍，充電量達到18億度，同比增長21倍。
與此同時，記者從中國石化新聞辦獲悉，該公司已于2024年啟動“萬站沐光”行動，規(guī)劃到2027年，在油氣礦區(qū)、石油石化工業(yè)園區(qū)及加油站等場景新建約1萬座光伏站點，以支持培育光伏發(fā)電新技術、新模式、新業(yè)態(tài)，拓展光伏發(fā)電應用場景。
中國海油立足海洋資源稟賦，走出差異化新能源轉(zhuǎn)型路徑——
首先是海上油氣業(yè)務與新能源融合方面，持續(xù)推進多個標志性項目——渤海岸電工程三期全面投用，全年實現(xiàn)岸電替代7.6億千瓦時，有效降低了油氣田用能碳排放強度；烏石23-5油田群作為該公司首個全方位綠色設計的海上油田正式投產(chǎn)，實現(xiàn)岸電接入與伴生氣綜合利用雙結(jié)合。
其次是在新能源建設方面，2024年中國海油旗下全球首座16兆瓦級張力腿型浮式風電平臺項目正式開工，設計年發(fā)電量達5400萬千瓦時。該公司還披露，2025年計劃實現(xiàn)綠電消納超過10億千瓦時，同比增長約30%。
最后是在碳捕集利用與封存方面，該公司正在推進大亞灣CCUS示范項目，并計劃在渤海和海南區(qū)域打造兩個海上CCUS基地，構建區(qū)域性碳中和解決方案，并將碳價納入投資評價體系。“在推進減碳技術應用的同時，也力求在投資層面實現(xiàn)可衡量、可對比的績效結(jié)果。”管理層在業(yè)績會上提到。
光大證券研報指出，三大油企在復雜地緣政治與能源轉(zhuǎn)型雙重挑戰(zhàn)下，展現(xiàn)出“不確定環(huán)境下的確定性”。一方面，中長期原油供需格局仍具景氣基礎，傳統(tǒng)油氣業(yè)務現(xiàn)金流穩(wěn)定；另一方面，能源價格下行釋放下游煉化利潤空間，新能源業(yè)務逐步從投入期轉(zhuǎn)向收獲期。
這種“傳統(tǒng)+新興”的復合增長模式，正重塑市場對油企的估值邏輯，各大機構持續(xù)看好三大油企及油服板塊長期投資價值。
責任編輯：王萍
