“從年報洞悉能源產業現代化密碼”系列①丨超六成上市公司追加研發費用 鋰電池產業掘金新藍海
來源：中國能源新聞網 時間：2025-05-16 16:26
編者按：習近平總書記強調，統籌傳統產業轉型升級和戰略性新興產業培育壯大，加快建設現代化產業體系。在上市公司2024年年報披露收官之際，中能傳媒推出“從年報洞悉能源產業現代化密碼”系列報道，從鋰電池、油氣、電力、煤炭、光伏、新能源車六大板塊，剖析企業戰略布局，洞察產業發展脈絡，以窺能源行業加速打造“現代化產業體系”的實踐路徑。
超六成上市公司追加研發費用
鋰電池產業加速掘金新藍海
中國能源新聞網見習記者 衣韻潼 記者 周倜然
2024年，全球新能源車銷量增速放緩，動力電池裝機增速首次低于產能增速。
在鋰電池產能利用率跌破榮枯線的行業嚴冬，龍頭企業卻憑借新興產業擴張與技術壁壘突破，依舊實現業績逆勢增長。
“科技創新與產業升級驅動行業生態加速重構。”業內表示，從上游資源端加快出清、中游材料環節深度整合，到數智化技術全面賦能，鋰電池現代化產業體系不斷升級，多元化創新圖景已漸次鋪開。
頭部企業“強者恒強”
Wind數據統計顯示，2024年，在A股31家鋰電池上市公司中，16家凈利潤同比增長。其中，11家營收、盈利同比雙增，占比超過三成。市值過百億的10只權重股合計實現歸母凈利潤595.65億元，集中了全行業99.45%的盈利。
規模效應下，頭部企業業績指標大多上行，但寧德時代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時代”）、惠州億緯鋰能股份有限公司（以下簡稱“億緯鋰能”）卻減收增利，尤其是寧德時代，在盈利創出歷史新高的同時，錄得上市以來首次營收下降。
“由于碳酸鋰等原材料價格下滑，公司產品價格相應調整；但得益于產品競爭力持續增強，盈利又有所提升。”寧德時代指出。
2024年，碳酸鋰價格較2023年高點下降65%，電池市場供大于求，鋰電池電芯平均價格不斷下調，從2024年年初的1元/瓦時降至2024年年底的0.5元/瓦時，全行業收入下行。
不過與收入降幅相比，寧德時代的成本降幅更為明顯。以主要業務板塊為例，動力電池系統全年營收下降11.29%，成本下降17.59%；儲能電池系統全年收入下降4.36%，成本下降13.98%，為增厚利潤彈性創造了空間。
“頭部企業憑借更強的采購議價能力，在原材料價格下跌期有效壓低了成本，反觀中小企業，則因資金緊張、技術滯后，生存空間再度壓縮，特別是在碳酸鋰價格暴跌、動力電池‘價格戰’加劇的背景下，行業洗牌加速，強者恒強，弱者出局。”川財證券能源行業研究員趙洵告訴中能傳媒記者。
值得注意的是，除本身議價能力較強外，頭部企業也多通過強化上游資源掌控來進一步提升自主可控能力。以寧德時代為例，當前已通過收購、參股、合作等方式，系統布局了全球關鍵金屬資源，構建了涵蓋銅、鈷、鎳、鋰等領域的完整供應鏈，以系列布局深化提升對原材料價格波動的抵御能力，也為鋰電產業鏈的穩定運行打下了基礎。
“實際上，對鋰電池現代化產業體系建設來說，頭部企業擴張是存在一定正面作用的。”趙洵分析，資源、資本和技術的集中，有助于加速行業標準化、全球化布局，提升中國在全球鋰電池產業鏈中的競爭力和話語權。不過，產業的過度集中也可能導致供應鏈風險集中，創新生態多樣性下降，因此，在未來支持頭部企業全球競爭的同時，也還是要兼顧保護中小企業創新力量。
儲能支撐“第二曲線”
積極培育壯大新興產業，促進新動能積厚成勢。當下，在鋰電池產業鏈條上，儲能電池已成為不少企業推動業績上行的“第二增長曲線”。
根據InfoLink Consulting發布的榜單，2024年，寧德時代儲能電池出貨量達269.7吉瓦時，市占率36.5%，連續四年全球第一；億緯鋰能儲能電池出貨量50.45吉瓦時，同比大增91.9%，營收較去年同期上行16.44%，反超比亞迪股份有限公司，在儲能電池領域新晉全球第二。
深化打造儲能電池系統為新型戰略支點，寧德時代去年儲能電池系統毛利率同比增長8.19%，達到26.84%，在所有業務條線中毛利率最高，首次超過動力電池系統；欣旺達電子股份有限公司儲能系統裝機量也同比翻倍，增幅高達107%，在全球多個市場實現了關鍵項目的批量交付。
“當前，鋰電池產業鏈上多家上市公司儲能業務溢價能力變強。未來，伴隨儲能市場高速增長，應用場景不斷豐富，儲能業務將在鋰電池產業鏈中釋放更大增量空間，有望繼續帶動業績超預期上揚。”信達證券電新行業首席分析師武浩表示。
持續加注儲能賽道，推動產業升級。去年，億緯鋰能在湖北荊門投產60吉瓦時超級儲能工廠，并披露首個海外儲能工廠投建方案，計劃在馬來西亞投資32.77億元建設儲能電池及消費類電池產能；國軒高科股份有限公司與美國上市公司PGT達成協議，為其英國Sheaf電池儲能項目二期供應 450兆瓦時儲能系統產品。
“‘雙碳’目標的推進和新能源裝機規模的快速擴大，讓儲能在提升電力系統靈活性、穩定性方面的重要性不斷上升。儲能業務在鋰電池產業鏈中的地位正迅速由輔助角色轉向戰略核心，成為新增長極。加速儲能業務產業鏈協同，亦成為鋰電池企業構建現代化產業體系、提升全球競爭力的重要路徑。”趙洵認為。
為進一步推進鋰電池和儲能現代化進程，目前，國家及地方監管部門均出臺了多項支持政策。
今年2月，國家能源局等八部門聯合印發《新型儲能制造業高質量發展行動方案》，明確提出到2027年培育3-5家具有全球競爭力的生態主導型企業，推動產業高端化、智能化、綠色化發展。地方層面，近日多個省市發布將中午時段設為谷段的征求意見稿，旨在推動儲能設施實現“兩充兩放”，大幅縮短投資回收周期。
技術賦能“產業現代化”
以技術創新打造企業“護城河”，鋰電池產業鏈研發投入不斷加碼。
2024年，行業內超六成上市公司追加研發費用，五大頭部企業合計研發投入276.67億元。
其中，寧德時代僅在過去一年就投入研發186.07億元，再創歷史新高，研發費用占營收的比重首次突破5%，近十年累計研發投入超700億元，自主研發了高通量材料集成計算、智能化電芯設計、智能化工藝設計等平臺，擁有專利及專利申請合計4.34萬項。
億緯鋰能的研發投入在五年間從7億元提升至29.42億元，2024年研發投入同比增長7.71%，占總營收的比重超過6%，為全面推進數字化建設、實現技術與質量“雙輪驅動”提供了有力支撐。
“未來，研發投入將進一步拉開鋰電池企業內部差距，成為業績分水嶺。”利多星投資首席分析師林毅表示，鋰電池技術迭代主要依靠高技術壁壘和學科交叉，龍頭企業憑借資源和技術優勢進一步提升市占率，中小企業若未能及時匹配技術路線，則將面臨市場份額流失風險。
當下，鋰電池產業的技術迭代主要集中在高能量密度、低成本、安全性提升和新型電池體系的突破上。動力電池朝高鎳、磷酸鐵鋰高電壓化、結構創新（CTP/CTC）方向發展，儲能電池則聚焦長壽命與低成本。同時，新材料與新體系布局加速，為新能源汽車和儲能應用提供技術支撐，2025年-2027年或將成為部分新技術產業化的關鍵窗口期。
“從世界產業格局看，除技術迭代外，全球鋰電池產業的競爭焦點還在于成本控制、供應鏈安全、ESG合規等維度。在此背景下，數字技術與人工智能已成為各國鋰電池企業爭奪競爭優勢的核心工具。”中國科學院物理研究所研究員李泓指出。
縱觀國內鋰電池產業的數智實踐，目前，頭部玩家已通過“研發大腦”、持續升級智能工廠等全棧數字化鞏固壟斷地位；二線廠商依賴敏捷AI快速生成客戶解決方案等實現“低成本創新”；“新勢力”則押注AI顛覆技術路線，在新材料計算和新工藝仿真上加大探索。
“中國集中了全球70%以上的鋰電池產能，但普遍面臨利潤率下滑及《通脹削減法案》（IRA法案）等政策限制情況。通過數字孿生技術等手段降低成本，再借助供應鏈AI技術動態調整采購策略，數字化賦能下，國內鋰電池企業有望切實實現降本增效，讓科技創新和產業創新融合發展。”李泓說。
責任編輯：王萍
