觀察丨全球電網建設提速 電力設備業景氣延續
來源：中國能源新聞網 時間：2024-07-18 11:47
全球電網建設提速 電力設備業景氣延續
中國能源新聞網見習記者 衣韻潼
訂單高增，投資提升，上半年多家電力設備公司業績增長邏輯兌現。Wind數據統計顯示，截至半年報預披露收官，A股共29只電力設備股發布業績預告，其中1只扭虧，14只預增，預喜股總量占比過半。
當下，電力設備公司中標國網、南網采購捷報頻傳，行業高景氣還在不斷驗證。展望后市，業內普遍分析，在電網投資加碼、海內外需求高增長態勢下，下半年招標有望進一步提速，產業鏈盈利上行仍將延續。
出海加速提振業績表現
根據國家能源局數據，1-5月，全國電網投資總計1703億元，同比增長21.6%，7年來首次超過電源投資增速。電網投資高歌猛進，疊加2023年龍頭公司訂單高增，為電力設備股業績向好埋下伏筆。
據Wind統計，隸屬于電力設備行業的15只預喜股中，7只預告凈利潤最大增幅超過100%，其中三變科技凈利潤同比增近300%，業績表現一騎絕塵；保變電氣業績扭虧，凈利潤同比增超155%；平高電氣預盈總額最高，凈利潤有望實現5.2億元至5.4億元。
就驅動業績增長的原因看，除市場開拓助推營收增長，技術升級推動產品優化外，海外需求增加、境外業務拓展也是提振電力設備行業上半年盈利表現的重要因素。
以神馬電力為例。公司表示，當前全球電力需求持續增長，尤其以歐美為主的海外市場在大量新能源接入電網及電網自身基礎設施更新雙重作用下，輸變電市場需求出現強勁增長勢頭，為業務發展創造了機遇。
西門子能源預計，未來15年，全球范圍內對電網的投資規模將與過去150年一樣大，到2030年總共投資12億歐元新建產能。
國際能源署（IEA）指出，全球電網投資的未來增量點主要在歐美和新興國家，其中歐洲市場可再生能源并網需求高漲，電網投資亟待跟上新能源并網步伐，預計2030年前歐盟年均電網投資規模較過去增長10%左右。
豐富的海外市場需求的確為國內公司進一步出海創造了條件。但目前“新三樣”出口關稅持續增高，歐美加大制裁打壓中國企業，電力設備的出海之路又能否一帆風順？
巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴對中能傳媒記者表示，海外壁壘加大是事實，但在全球能源結構轉型及海外用電需求不斷增長背景下，電力設備市場還是將迎來較大發展。
“一方面，國內優質電力設備企業較國外主要競爭對手具有成本較低、質量過硬、制造能力強等諸多優勢，海外市場依然會對國內企業主動做出選擇；另一方面，隨著‘一帶一路’能源合作深化，跨區域、跨國家清潔能源輸送模式迎來新機遇，我國已與周邊國家建成多條跨國輸電通道，全球新能源產業重心也進一步向中國轉移，這些都為電力設備企業出海提供了更大發展空間。”郭一鳴說。
中郵證券運營部副總經理程毅敏分析，上半年美國經濟補庫存帶動中國出口增長力度較弱，且大概率三季度走勢向下，拖累國內整體出口形勢。不過，著眼于國內電力設備企業，其出口訂單大部分承接自國網、南網，且國際業務在目前整體收入中占比較小，因此受出口和海外形勢影響有限。
產業鏈業績仍延續上行
由國網、南網招投標推進帶來的行業關注度仍在不斷攀升。近日，多家電力設備公司公告中標國網、南網項目采購項目，進一步推升行業景氣。
萬勝智能公告成為南網2024年計量產品第一批框架招標項目中標候選人之一，預計中標總金額約2.47億元，占2023年度經審計營業收入的22.1%。中國西電表示，下屬12家子公司為國網采購相關中標人，總中標金額為15.52億元。平高電氣披露，在國網采購中標合計約13.06億元，占2023年營業收入的11.79%。所有公司都不約而同表示，采購項目的中標，將對公司未來發展、經營業績產生積極影響。
“國內電力設備公司的收入和利潤主要受電網投資影響，當前電網轉型升級，特高壓線路建設火熱。在國內經濟持續通縮背景下，電網投資高增長成為對沖經濟下行的必要手段。”程毅敏分析。
根據公開資料，后續電力行業投資規模還將長期處于較高水平。2024年，國網輸變電設備3批招標153.5億元，同比大幅增長31%。國網、南網預計，將在“十四五”期間投資近2.9萬億元，較“十三五”期間的電網規劃投資額增長近4000億元。
“此輪特高壓投資高峰或長達5年以上，投資總規模有望超預期。”中國銀河證券估算，僅2024年特高壓設備投資就有望超400億元，預計下半年招標還將提速。
值得注意的是，行業發展步入快車道，護航政策亦不斷加碼。年內，《關于新形勢下配電網高質量發展的指導意見》《國家能源局關于做好新能源消納工作保障新能源高質量發展的通知》等相繼印發，明確2024年開工3直2交5條特高壓工程，推動電網建設再提速。
東吳證券電新行業首席分析師曾朵紅認為，2023年國網已開工“4直4交”，其中4交包含三項擴建工程，展望2024年，預計特高壓建設持續高景氣。在“國內特高壓+新能源基建”，“海外新能源+AI+電網升級+制造業回流”共同驅動下，電力設備國內外需求大周期共振，全球主網及配網投資2024年起同步上調，電力設備公司供給格局穩定。
程毅敏同樣表示，特高壓建設和項目儲備均進入高度充裕階段，有望支撐“十四五”末期乃至“十五五”初期行業持續高景氣。“紅紅火火的電網建設浪潮，也將為下半年電力設備企業業績較高增長提供保證。”
責任編輯：余璇
