透視能源上市公司三季報② | 煤炭績優但同比有降
來源：中國電力報 時間：2023-11-16 11:00
記者 白宇
“營業收入為2524.67億元，同比增長0.8%；凈利潤為482.69億元，同比減少18.4%。”這是日前中國神華能源股份有限公司在其2023年第三季度報告中公布的前三季度業績情況。
記者注意到，凈利潤同比減少不是個例。截至11月上旬，已有近30家上市煤企公布了前三季度“成績單”，營收和凈利潤指標普遍出現下滑。同時，也有部分上市煤企實現營收或利潤增長。
整體經營狀況良好
但煤價下行致多企業績同比降低
具體來看，營收數額排名前四位的煤炭行業上市公司——中國神華、中國中煤能源股份有限公司、兗礦能源集團股份有限公司和陜西煤業股份有限公司，前三季度的營收均在1000億元以上，不過其中僅有中國神華前三季度營收同比增長了0.8%，其余3家企業營收均出現了不同程度的下滑。
在記者梳理的近30家上市煤企中，僅有中國神華、廣匯能源股份有限公司、中煤新集能源股份有限公司3家企業的營收出現同比上漲。
在凈利潤方面，永泰能源股份有限公司、內蒙古電投能源股份有限公司等5家企業的凈利潤實現同比上漲，其余上市煤企的凈利潤均出現了不同程度下滑。
對于業績上漲原因，永泰能源在其第三季度報告中表示：報告期內，公司充分發揮所擁有的優質焦煤供應商、電力區域保供主力軍、煤電互補經營和安全管理等優勢，保持了公司生產經營穩定，業績不斷增長，發展持續向好。凈利潤指標增長主要系報告期內該公司煤炭業務產銷量同比增加，電力業務動力煤采購成本同比下降所致。
而對于業績下滑，多數煤企將其歸咎于煤價的走低。例如，前三季度凈利潤下滑46.80%的兗礦能源在報告中分析，煤炭及化工等主要產品價格同比下降，導致了該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少。
陜西煤業也在報告中指出，凈利潤下降的主要原因為本期煤炭價格波動下行及本期公允價值變動損益導致業績同比減少。
中國神華則是明確，受煤炭價格下行、生產成本上漲等因素影響，煤炭分部利潤同比下降。同時，受上年同期以前年度多繳所得稅抵減當期稅額影響，所得稅費用出現了同比增長。多種因素共同影響，導致該公司前三季度凈利潤出現了下滑。
對此，信達證券研究開發中心能源行業首席分析師左前明團隊分析，今年前三季度大部分煤企的業績下滑和煤炭價格的走低有直接關系。
“煤炭價格從去年開始回落，到今年以來整體呈現了前高后低的態勢，最低點出現在今年的6~8月。加之今年以來整體經濟形勢仍處于復蘇階段，需求側發力并不明顯。另外，上一年度各煤炭企業盈利情況較好，營收和凈利潤的基數都較大，綜合幾方面因素導致了今年前三季度煤企業績出現下滑的局面?！弊笄懊鲌F隊分析稱。
中央財經大學煤炭上市公司研究中心主任邢雷也表達了類似的觀點，他認為：“大部分上市煤炭公司的營業收入和利潤出現下滑，根本原因還是今年以來第二產業經濟增速放緩，導致能源需求不旺，帶動了煤炭價格走低。隨著煤價的回落，也就直接導致了上市煤炭公司營業總收入的下降，隨之帶來凈利潤的下滑?！?/p>
四季度煤炭市場有望恢復
專家預計總體保持穩中有升局面
雖然業績出現不同程度的下滑，但前三季度我國煤炭產量并未減少。據國家統計局數據，今年1~9月份，我國生產原煤34.4億噸，同比增長3.0%。保供任務對于煤炭企業來說仍是首要任務。
對此，晉能控股山西煤業股份有限公司在半年報中就曾明確，上半年煤炭企業扎實推進煤炭保供工作，煤炭產能繼續釋放，煤炭產量穩定增長，加上煤炭進口量持續增長，國內煤炭供應水平創歷史新高。
冀中能源股份有限公司也在其半年報中指出，煤炭企業扎實推進煤炭增產保供工作，煤炭產能繼續釋放，煤炭產量穩定增長，加上煤炭進口量持續增長，國內煤炭供應比較充足，市場供需形勢持續改善。
如今2023年已臨近尾聲，對于今年大部分上市煤炭公司來說，似乎業績同比減少已成定局。不過對于四季度的情況，多方認為將有所改善。
“對于四季度，我們認為上市煤企的業績還將出現同比下滑的情況，不過環比可能會有所恢復。”左前明團隊預測稱。
中信證券則在其10月31日發布的研報中指出，煤炭行業四季度仍有催化劑共振機會，煤炭板塊行情或震蕩向上。短期煤價雖然有波動，但仍維持高位。后續在一系列政策的疊加下，煤炭需求和煤價仍有擴張空間。
中國神華就在其報告中預測，四季度我國經濟持續向好，預計煤炭經濟將保持總體平穩。水電出力、極端天氣、煤炭安全生產形勢等因素將對煤炭供需產生短期影響，可能在部分時段、局部地區出現供應偏緊的局面。
“進入四季度，隨著我國經濟的逐步復蘇，加之進入冬季，取暖用煤也會增加，我認為煤炭市場會有所恢復，煤炭價格也會有所回升。除非出現不可預料的天氣情況，否則不會出現市場價格的大幅反彈，煤炭市場也將總體保持穩中有升的局面，上市煤企的效益將有所改善，但受前三季度的拖累，大幅改觀的可能性也不大?！毙侠渍f。
責任編輯：許艷
校對：江蓬新
