火電增長9.7%，煤炭緣何表現黯然？
來源：中國煤炭報 時間：2024-04-03 09:55
從近期公布的經濟數據看，前2個月，我國規模以上工業發電量同比增長8.3%，其中，火電增長9.7%。與此同時，前2個月，我國原煤產量7.1億噸，同比下降4.2%；進口煤炭7452萬噸，同比增長22.9%；累計煤炭供應量7.8億噸，同比下降1.9%。
盡管煤炭供應量有所下降，但并未有效抑制煤炭市場的下滑。無論動力煤、煉焦煤，還是冶金噴吹煤，前2個月表現黯然失色，價格都大幅低于去年同期水平。截至3月25日，港口動力煤下行周期已超過1個月。環渤海港口5500大卡動力煤價格降至每噸853元，比去年同期低247元。3月22日，優質主焦煤每噸比去年同期低450元。焦炭已連續六輪降價，累計每噸下降600元至660元。3月27日，部分地區提出了第七輪降價。噴吹煤三輪降價，累計每噸下降150元至180元。各煤炭品種“踩踏式”降價襲來，即便作為煤炭板塊中“最靚的仔”的煉焦煤，也失去了往日的“靚色”。電煤庫存高企，電廠沒有了“燃煤之急”。鋼焦企業采購放緩，沒有了庫存之難。現在輪到煤礦難了：發運不暢、價格下跌、收入減少、利潤收縮。
分析認為，造成目前市場形勢的主要因素如下。
一是煤炭供給由緊張轉向寬松。國家統計局數據顯示，2023年，全國生產原煤47.1億噸，同比增長3.4%，煤炭進口4.7億噸，煤炭總供應量達到51.8億噸。近2年實施煤炭保供，煤礦產量超常釋放、進口煤大幅增長，使得煤炭供應緊張的狀況得以徹底改觀。今年前2個月火力發電大幅增長9.7%，全社會用電量同比增長11%。發電量用電量增長較快的同時，煤炭進口量延續了大幅增長的勢頭。即使國內煤炭產量略有下降，港口庫存仍保持在2300萬噸的中位偏高水平，內陸17個省份主要電廠庫存天數始終保持在20天左右的高位，大大緩解了迎峰度冬期間的庫存緊張。
二是非電用煤需求步入下降通道，產量緊縮、經營虧損，造成煤炭需求大幅下滑。非電用煤需求主要來自鋼鐵、建材和化工。今年前2個月，房地產開發投資同比下降9.0%，房屋新開工面積同比下降29.7%，新建商品房銷售面積同比下降20.5%。受房地產市場下滑拖累，鋼鐵市場弱勢下行，虧損嚴重，對冶金煤只維持剛需采購。2023年房地產投資同比下降9.6%，水泥市場需求大幅萎縮，全國水泥產量20.23億噸，創下了近12年以來最低水平，水泥行業連續2年利潤縮水80%。鋼鐵與建材兩個主要耗煤行業萎靡不振，給煤炭價格帶來下行壓力。
與此同時，化工需求相對較好。根據中國煤炭市場網統計，截至3月21日，今年我國化工耗煤量累計同比增長12.3%，延續去年下半年以來的高增長態勢。一方面近2年主要煤化工產品利潤轉好，支撐煤化工產量持續增長；另一方面去年投產增速較快，對今年產量提升貢獻明顯，后續仍有部分在建煤化工項目將進入投產階段。同時，煤炭作為原料不計入能源消費總量控制，為釋放化工用煤需求騰出空間。但總體而言，化工用煤年需求約3.5億噸，體量相對有限，難以對沖鋼鐵、建材行業的負面影響。
后期，北方地區供暖季結束，民用電負荷下降，燃煤機組陸續開始檢修，電煤需求將出現回落。6月迎峰度夏之前，電煤市場淡季特征明顯。非電行業對煤炭的采購較為謹慎，鐵水產量維持在日產221萬噸的低位，焦炭六輪降價打壓煉焦煤支撐位不斷下移。煉焦煤和冶金煤能否走出低谷，還要看鋼鐵的“臉色”，鐵水日產數據目前處于低點，鋼鐵行業“金三”行情基本熄火，“銀四”行情是否有戲尚未可知。
供強需弱是當下的市場態勢，但一味持久看空，或許就偏離了經濟發展的基本面。日前國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，明確“聚焦鋼鐵、有色、石化、化工、建材、電力、機械、航空、船舶、輕紡、電子等重點行業，大力推動生產設備、用能設備、發輸配電設備等更新和技術改造”。隨著政策利好釋放，我國工業領域設備更新年規模約在5萬億元左右。宏觀政策、財政政策支持經濟回升，社會總需求逐步釋放。就“黑色系”而言，在資金的“加持”下，基建和制造業投資保持高速增長，疊加前2個月鋼材出口同比增長49.7%，將逐步帶動鋼材消耗量增加。眼下火爆的“AI”（人工智能）也需要能源支持，特別是電力“保供”才能維持巨大算力，所以才有“算力的盡頭是電力”之說。4月建筑項目開工將增多，鐵水日產量可能維持在226萬噸以上，鋼鐵需求若有提升，市場信心或許會悄然提振。（鈔玉科 張宇鵬）
責任編輯：江蓬新
