中能財經 | 2023年末國際原油市場再起波瀾
來源：中能傳媒能源安全新戰略研究院 時間：2024-01-03 18:11
能源價格走勢分析報告（2023年12月）
趙君陶
核心提示
國際原油市場
歐佩克+新增減產量低于市場預期，且市場質疑減產履約力度，加上對中國原油需求前景的擔憂，共同推動國際石油價格持續下跌。然而紅海航路危機加劇攪動國際原油市場，推動歐美原油期貨反彈。截至12月26日，WTI、布倫特原油期貨價格分別收于75.57美元/桶、81.07美元/桶，環比分別上漲0.95%、1.50%。
國際天然氣市場
全球氣候整體偏暖、美國天然氣產量持續創紀錄增長、歐洲和東北亞LNG供應充足、整體天然氣庫存較高且需求疲軟的基本面抑制了紅海危機帶來的緊張氛圍，天然氣市場價格震蕩下行。截至12月26日，美國Henry Hub天然氣主力合約收于2.42美元/百萬英熱單位，月環比下降17.97%；TTF天然氣期貨主力合約收于34.174歐元/兆瓦時，月環比下降22.31%；普氏日韓LNG（JKM）期貨價格收于11.945美元/百萬英熱單位，月環比下降27.63%。
國際煤炭市場
全球動力煤市場價格漲跌互現。全球氣溫整體較為溫和，歐洲煤炭庫存持續高位，歐洲、印度煤炭需求疲軟，使得歐洲和南非的煤炭市場價格承壓下行。與之相反，澳大利亞煤炭期貨價格卻在中國煤炭需求增加的預期，以及極端天氣或將中斷煤炭供應的預期中持續飆升。截至12月26日，澳大利亞紐卡斯爾港煤炭期貨價格報收于145.5美元/噸，月環比上漲14.12%；南非理查茲港煤炭期貨價格報收于101.15美元/噸，月環比下降9.49%；歐洲三港煤炭期貨價格報收于115.85美元/噸，月環比下降0.77%。
原油市場
（一）全球原油市場價格呈現震蕩態勢
當地時間11月30日，多個歐佩克+成員國宣布額外自愿減產，減產共計220萬桶/日，以支持石油市場的穩定與平衡。歐佩克+表示，自愿減產將從2024年1月1日開始，直至3月結束。此后，為了支持市場穩定，這些自愿減產將根據市場情況逐步解除。
其中，沙特承諾將現有的100萬桶/日自愿減產延長至2024年一季度末；俄羅斯則表示將出口量自愿減幅提至50萬桶/日，包括30萬桶/日的原油和20萬桶/日的成品油。此外，伊拉克自愿減產22.3萬桶/日，阿聯酋自愿減產16.3萬桶/日，科威特為13.5萬桶/日，哈薩克斯坦8.2萬桶/日，阿爾及利亞5.1萬桶/日，阿曼4.2萬桶/日。
值得注意的是，沙特100萬桶/日的減產量延續了2023年7月開始的減產措施，俄羅斯此前已采取30萬桶/日減產措施。這意味著，此次歐佩克+新增的減產量為90萬桶/日，低于先前市場預期的100萬桶/日。
受歐佩克+會議消息影響，國際石油價格迅速上漲，布倫特原油一度跳漲至84.75美元/桶，WTI最高漲至79.60美元/桶，達到近兩周的新高。但隨后，市場對歐佩克+減產履約持懷疑態度、美元走強、對中國原油需求前景的擔憂等因素共同導致國際石油價格連續5個交易日持續下跌，12月6日，WTI原油期貨價格時隔5個多月首次跌破70美元/桶關口，報收于69.38美元/桶，為6月30日以來的最低水平，較9月下旬的年內峰值跌落近26%。12月中旬，沙特及俄羅斯敦促歐佩克+成員國遵守減產協議、國際能源署上調2024年全球石油需求預測、美聯儲暗示2024年將降息、美國就業增長強于預期等因素支撐原油市場氣氛，國際原油價格反彈。
連接亞洲和歐洲的重要航道——紅海航路是全球重要的石油與燃料運輸要道，然而隨著巴以沖突持續升級，紅海航路上劫船與攻擊事件頻發。12月中旬起，全球航運巨頭——地中海航運公司、馬士基、長榮海運等，都宣布其運營船只將繞行非洲好望角。依賴紅海航線的英國、挪威、德國、比利時等國的石油和船運公司也迅速跟進這一決定。大量油輪繞道導致運輸成本增加，疊加延遲交付可能對供應造成的影響，國際油價持續上漲。12月下旬，雖然安哥拉決定退出歐佩克和美國原油產量增加的消息抑制原油市場氣氛，然而紅海局勢持續升級，導致歐美原油期貨大幅度反彈至月內最高水平，布倫特原油期貨價格再次突破80美元/桶的關口。
截至12月26日，WTI、布倫特原油期貨價格分別收于75.57美元/桶、81.07美元/桶，環比分別上漲0.95%、1.50%，相較于2022年同期的79.53美元/桶、84.33美元/桶，分別下降4.98%、3.87%。
圖1 2023年WTI和布倫特原油價格走勢
國際能源署在其最新公布的月度原油市場報告中，將2023年全球石油需求增長預測下調9萬桶/日至230萬桶/日，總需求達到1.017億桶/日；將2024年全球石油需求增長預測上調13萬桶/日至110萬桶/日，總需求達到1.029億桶/日。
國際能源署表示，隨著主要國家經濟活動減弱，全球石油需求增長正在急劇放緩，并將2023年第四季度的石油需求增長預測削減了近40萬桶/日，其中歐洲、俄羅斯和中東的需求弱于預期是主要原因。
歐佩克在其最新月報中，將2023年全球石油需求增速維持在250萬桶/日不變，預計2024年需求增速為220萬桶/日。
歐佩克表示，2023年，全球需求預期的增長動力主要來自中國和其他非經合組織地區，預計這些國家和地區石油總需求將增加近240萬桶/日，經合組織國家石油需求預計將增加10萬桶/日。歐佩克預測，2024年第一季度將出現每天約180萬桶石油的巨大缺口。此前，歐佩克及其盟國已承諾從2024年1月起每天再削減90萬桶石油的供應量，這意味著預計中的缺口將進一步擴大。
在供應方面，預計2023年非歐佩克供應量將增長180萬桶/日，美國預計將占這一增量的70%左右。歐佩克預計，2024年非歐佩克供應量將同比增長140萬桶/日。推動供應量增長的因素包括美國頁巖油產量增加、拉丁美洲和北海近海項目的啟動以及加拿大油砂項目擴張。
（二）國內原油生產增速加快，進口增速由增轉降
11月，國內生產原油1720萬噸，同比增長2.6%，增速比10月份加快2.1個百分點，日均產量57.3萬噸。進口原油4245萬噸，同比下降9.2%，10月份為增長13.6%。1—11月，生產原油19125萬噸，同比增長1.8%。進口原油51565萬噸，同比增長12.1%。
12月國內成品油價格降幅縮窄。12月中旬，95號汽油價格環比下降30.2元/噸，至9120.9元/噸，降幅0.33%；92號汽油價格環比下降28.3元/噸，至8803.6元/噸，降幅0.32%；柴油價格環比下降65.4元/噸，至7806.6元/噸，降幅0.83%。
圖2 2023年全國石油市場價格變化情況（數據來源：國家統計局）
天然氣市場
（一）全球天然氣市場價格繼續呈現下行態勢
12月，美國天然氣價格繼續承壓下行。供應端，美國天然氣總產量穩定在1050億~1060億立方英尺/日，產量持續保持高位。需求端，美國本土居民、商業用氣量大幅增長，同時發電用氣量基本維持穩定，帶動總消費量大幅攀升，超過2022年同期水平。Sabine Pass以及其他出口終端保持穩定運行，LNG加工量穩定在每日140億立方英尺以上的高位。庫存方面，美國能源信息署預計，冬季結束時，美國天然氣庫存超過20000億立方英尺，比前5年（2018—2022年）平均水平高出22%。12月中旬，巴拿馬運河擁堵情況逐漸好轉，流向美國LNG工廠天然氣大幅增長，美國LNG出口量保持高位，且天然氣庫存消耗幅度高于市場預期等因素提振了市場價格，美國天然氣價格有所反彈。但是美國天然氣產量持續創紀錄增長，疊加氣溫偏暖預期，使得美國天然氣價格最終收跌，價格穩定在2.4美元/百萬英熱單位左右，遠低于2022年同期水平。
截至12月26日，美國Henry Hub天然氣主力合約收于2.42美元/百萬英熱單位，月環比下降17.97%，相較于2022年同期的5.12美元/百萬英熱單位，下降52.73%。
圖3 2023年美國Henry Hub天然氣價格走勢
12月，歐洲天然氣價格震蕩下行。需求方面，由于歐洲多數地區氣溫高于往年同期水平，供暖以及工業相關天然氣需求疲軟，且可再生能源發電表現強勁，導致天然氣發電需求表現不佳。供應方面，挪威管道氣進口量小幅上漲，俄羅斯管道氣進口量較為穩定，此外，巴拿馬運河的擁堵導致更多美國LNG貨物運輸船放棄前往亞洲，而選擇在歐洲登陸，這推升了歐洲LNG供應量，目前的歐洲天然氣供應超過了市場需求。庫存方面，根據歐洲天然氣基礎設施信息平臺（GIE）數據，當前歐洲地區整體庫存量為87.08%。雖然紅海危機持續發酵，影響了卡塔爾對歐洲的LNG出口，短期歐洲天然氣供應的潛在風險有所上升，但是疲軟的基本面抑制了地緣政治帶來的緊張氛圍，荷蘭TTF天然氣期貨價格在32~35歐元/兆瓦時之間徘徊。
截至12月26日，TTF天然氣期貨主力合約收于34.174歐元/兆瓦時，月環比下降22.31%，相較2022年同期的80.045歐元/兆瓦時，下降57.31%。
圖4 2023年歐洲TTF天然氣價格走勢
12月，由于東北亞地區庫存維持在較高水平，冬季現貨資源供應相對充足，且紅海地緣政治溢價并未對亞洲天然氣價格造成顯著影響，疊加歐洲天然氣價格持續走低，普氏日韓LNG（JKM）期貨價格承壓跌破12美元/百萬英熱單位的關口，創3個月以來新低。
截至12月26日，普氏日韓LNG（JKM）期貨價格收于11.945美元/百萬英熱單位，月環比下降27.63%，相較2022年同期的28.185美元/百萬英熱單位，下降57.62%。
圖5 2023年普氏日韓LNG（JKM）價格走勢
（二）國內天然氣生產增速加快，進口穩定增長
11月，國內生產天然氣199億立方米，同比增長5.3%，增速比10月份加快2.7個百分點，日均產量6.6億立方米。進口天然氣1095萬噸，同比增長6.1%，增速比10月份回落10.0個百分點。1—11月，生產天然氣2096億立方米，同比增長6.0%。進口天然氣10740萬噸，同比增長8.5%。
據國家發展改革委統計數據，2023年11月，全國天然氣表觀消費量349.8億立方米，同比增長9.4%。1—11月，全國天然氣表觀消費量3566.1億立方米，同比增長7.3%。
12月國內LNG價格繼續上漲。12月中旬LNG價格環比上漲346元/噸，至5508.8元/噸，漲幅6.70%；LPG價格環比下降6.7元/噸，至5143.8元/噸，降幅0.13%。
圖6 2023年全國天然氣市場價格變化情況（數據來源：國家統計局）
煤炭市場
（一）全球動力煤市場價格漲跌互現
12月，全球煤炭市場下行的壓力得以緩解，動力煤市場價格漲跌互現。12月上旬，歐洲部分地區受到冷空氣侵襲，氣溫下降幅度較大，疊加可再生能源發電量下降，導致煤炭消費增加，促使歐洲市場煤炭期貨價格上升至120美元/噸以上。然而，整個歐洲的天然氣儲備充足、西歐三港煤炭庫存持續高位，以及天然氣和電力價格下降等因素，使得歐洲煤炭市場價格再次承壓下行。相較而言，盡管通往理查茲港的鐵路運輸存在限制，但由于歐洲、印度煤炭需求疲軟，全球經濟下滑趨勢，疊加運費上漲等因素，對南非煤炭報價造成了壓力，導致南非煤炭期貨價格下行至100美元/噸左右，跌至8月以來的低點。中國煤炭需求增加的預期、“賈斯珀”氣旋帶來的惡劣天氣可能導致澳大利亞大陸煤炭供應中斷、通往紐卡斯爾港鐵路網部分遭到損壞等因素共同推動澳大利亞煤炭期貨價格飆升至145美元/噸以上。
國際能源署表示，由于新興市場和發展中經濟體的需求依然強勁，預計2023年全球煤炭消耗量比2022年增長1.4%，將首次超過85億噸；2023年全球煤炭產量將增長1.8%，達到87億噸，也將創歷史新高。隨著未來3年可再生能源產能大幅增加，預計全球煤炭消耗量將在2026年開始下降，但仍將超過80億噸。
截至12月26日，澳大利亞紐卡斯爾港煤炭期貨價格報收于145.5美元/噸，月環比上漲14.12%，相較2022年同期的400.5美元/噸，下降63.67%；南非理查茲港煤炭期貨價格報收于101.15美元/噸，月環比下降9.49%，相較2022年同期的208美元/噸，下降51.37%；歐洲三港煤炭期貨價格報收于115.85美元/噸，月環比下降0.77%，相較2022年同期的229美元/噸，下降49.41%。
圖7 2023年國際煤炭期貨價格走勢
俄羅斯聯邦統計局數據顯示，2023年10月，俄羅斯煤及褐煤生產總量為3800萬噸，同比下降0.8%，環比增長9.1%。2023年1—10月，俄羅斯煤炭總產量累計為3.53億噸，比2022年同期增長0.7%。俄烏沖突爆發后，俄羅斯將原出口歐洲的煤炭轉向亞太國家，以彌補歐洲市場的銷量損失。而世界對俄羅斯煤炭的旺盛需求，使得俄羅斯煤炭出口仍然保持增長態勢。2023年1—10月，俄羅斯煤炭出口交付1.813億噸，比2022年同期增加690萬噸，同比增長4.0%，增幅大幅回落，比前三季度增幅減小3.1個百分點。
美國能源信息署數據顯示，2023年11月，美國煤炭產量為4895.1萬噸，同比增長0.4%，環比下降0.3%。1—11月，美國煤炭產量累計為5.35億短噸（合4.85億噸），比2022年同期下降2.5%。2023年10月，美國動力煤出口量為517萬短噸（合469萬噸），環比增加18.1%，同比增長80%，為2018年9月以來美國動力煤出口量最大的月份，主要原因一方面是美國出口港碼頭的裝運設施條件有所改善，另一方面是北半球煤炭買家的購買需求有所上漲。
印度煤炭部數據顯示，2023年11月全印度煤炭（包括煤及褐煤）總產量為8778萬噸，同比增長10.5%，環比上升7.1%。不含褐煤的煤炭總產量為8452萬噸，同比增長10.97%。2023年1—11月，印度全國煤炭總產量（包括褐煤）累計為9.14億噸，比2022年同期增長10.9%。進口方面，2023年1—10月，印度煤炭進口量累計為2.06億噸，比2022年同期增長4.5%。其中，10月煤炭進口同比環比都大幅增長，當月進口量為2639.22萬噸，同比增加52.3%，環比增長38.8%。
南非海關統計數據顯示，2023年1—10月，南非煤炭出口量累計為6088.28萬噸，比2022年同期僅增長0.6%。其中，10月煤炭出口578.08萬噸，環比增長1.6%，同比下降12.2%。Coal Mint數據顯示，2023年1—11月，南非煤炭產量降至2.1億噸，比2022年同期的2.14億噸下降2%。而在2023年的前三季度，南非煤炭產量還是基本保持穩定。
印度尼西亞國家統計局數據顯示，2023年1—10月，印尼煤炭出口量累計為4.25億噸，比2022年同期增加3930萬噸，同比增長10.2%。其中，10月份煤炭出口量為4883.34萬噸，同比增加9.8%，環比增長20.6%。據印度尼西亞能源和礦產資源部預測，截至2023年年底，印度尼西亞煤炭產量將達到77517萬噸，即可以實現2023年煤炭產量計劃目標6.94億噸的111%。
（二）國內煤炭生產增速加快，進口較快增長
11月，國內生產原煤4.1億噸，同比增長4.6%，增速比10月份加快0.8個百分點，日均產量1379.9萬噸。進口煤炭4351萬噸，同比增長34.7%，增速比10月份加快11.4個百分點。1—11月，生產原煤42.4億噸，同比增長2.9%。進口煤炭4.3億噸，同比增長62.8%。
12月國內煤炭市場價格轉降為升。12月中旬無煙煤價格環比下降112元/噸，至1148.8元/噸，降幅8.88%；普通混煤（4500大卡）價格環比上漲7.3元/噸，至735.9元/噸，漲幅1.00%；山西大混（5000大卡）價格環比上漲5.1元/噸，至842.5元/噸，漲幅0.61%；焦煤價格環比上漲264.6元/噸，至2531.3元/噸，漲幅11.67%；焦炭價格環比上漲270.8元/噸，至2400.4元/噸，漲幅12.72%。
圖8 2023年全國煤炭市場價格變化情況（數據來源：國家統計局）
責任編輯：楊娜
校對：江蓬新
