財經丨技術為王 寧德時代盈利邁過500億大關
來源：中國能源新聞網 時間：2025-03-18 17:44
中國能源新聞網見習記者衣韻潼 記者周倜然
2024年，動力電池盈利普遍下滑，寧德時代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時代”）錄得上市以來首次營收下降，但與此同時，盈利再創歷史新高。
這“一降一升”背后，反映出激烈的價格戰下，新能源市場的高速擴張已成歷史。但以技術制勝，推動第二增長曲線穩健爬坡，仍是打造利潤空間的可行策略。
全年研發投入再創歷史新高
財報顯示，2024年，寧德時代實現營業收入3620.13億元，同比下降9.7%；歸母凈利潤卻邁過500億元關口，逆勢創出507.45億元，同比增長15.01%，平均日賺1.39億元。
分業務看，動力電池和儲能電池合計為寧德時代貢獻營收超85%。其中，動力電池銷量為381吉瓦時，同比增長18.85%；儲能電池銷量93吉瓦時，同比大增34.32%。
根據韓國電池和能源研究公司SNE Research數據，在動力電池使用量方面，寧德時代連續8年排名全球第一，2024年全球市占率達37.9%；儲能電池出貨量連續4年排名全球第一，2024年全球市占率為36.5%，較第二名高出23.3個百分點。
對于營收下滑但利潤增長，寧德時代稱，主要是由于碳酸鋰等原材料價格下降，公司產品價格相應調整；但得益于技術研發能力與產品競爭力的持續增強，公司盈利提升。
2024年，碳酸鋰價格較2023年下降近50%，電池市場供大于求，鋰電池電芯平均價格不斷下調，從2024年初的1元/瓦時降至2024年底的0.5元/瓦時，全行業收入下行。
不過與收入降幅相比，寧德時代的成本降幅更為明顯。以主要業務板塊為例，動力電池系統全年營收下降11.29%，成本下降17.59%；儲能電池系統全年收入下降4.36%，成本下降13.98%。
“高強度研發投入保證了寧德時代在‘以價換量’的策略之下，仍能通過技術革新提升利潤彈性。”某頭部券商分析師告訴中能傳媒記者。
過去一年，寧德時代研發費用高達186.07億元，再創歷史新高，研發費用占營業收入的比重首次突破5%，近十年累計研發投入超過700億元，自主研發了高通量材料集成計算、智能化電芯設計、智能化工藝設計等平臺，擁有專利及專利申請合計4.34萬項。
產品線上，寧德時代打造出覆蓋磷酸鐵鋰電池、三元高壓中鎳電池、三元高鎳電池、鈉離子電池、M3P 電池、凝聚態電池等不同能量密度的系列產品，滿足市場多樣化需求。
持續推動技術創新，在港股上市招股書中，寧德時代進一步表示，未來研發費用在營收中的占比將提升至8%，通過研發投入催生更多突破，繼續豐富高端產品線，在電池市場供應過剩的背景下，依靠技術優勢贏得利潤空間。
儲能電池毛利首超動力電池
儲能電池已穩穩支撐起寧德時代產品端的第二增長曲線。2024年，寧德時代動力電池系統毛利率為23.94%，同比增長5.81%；儲能電池系統毛利率為26.84%，同比增長8.19%。在所有業務條線中，儲能電池系統毛利率最高，首次超越動力電池系統。
“質保金會計準則有變致使動力電池毛利率表觀變低。但更重要的是，寧德時代儲能業務溢價能力變強，隨著未來儲能市場高速增長，有望帶動該公司業績超預期上揚。”信達證券電新行業首席分析師武浩指出。
深化打造儲能電池系統為新型戰略支點，在表前領域，寧德時代推出了全球首款5年功率、容量零衰減產品，單箱能量高達6.25兆瓦時，具有高安全、長壽命、高度集成等優勢；在表后領域，已實現從低壓、中壓到高壓平臺的全場景覆蓋。
當前，寧德時代與NextEra、Synergy、國家能源投資集團有限責任公司、國家電力投資集團有限公司等全球知名儲能系統集成商、儲能項目開發商或運營商都建立了長期且深度的戰略合作，儲能電池全球應用項目超1700個。
就在今年1月，寧德時代宣布與阿聯酋馬斯達爾合作啟動全球最大太陽能和電池聯合儲能項目，其中電池儲能項目容量高達19吉瓦時，光伏項目容量為5.2吉瓦時，總投資超過60億美元。
“在儲能加持下，光伏逐步像火電一樣可靠。隨著‘光伏+儲能’成本持續降低，將掀起‘工商業分布式光伏發電+儲能’浪潮，寧德時代或將持續通過光儲項目打通產業鏈。”利多星投資首席分析師林毅分析。
加速以儲能業務為主體進行海外擴張，寧德時代預計，未來幾年，澳洲市場、中東市場將是儲能增速最快的區域，甚至遠超美國、歐洲等傳統市場，極具發展潛力。
2024年，寧德時代境外收入占比回落至30.48%，營業收入從2023年的1309.92億元降至1103.35億元。為進一步推進全球化布局，目前，該公司積極推進港交所上市進程，力爭打造國際化資本運作平臺，實現外匯資金儲備，為海外項目提供支撐。
“去年寧德時代海外收入同比下降16%主要是由于歐洲需求放緩。就長期看，歐洲電動化趨勢不改，隨著寧德時代今年海外業務持續投產，2026年有望成為寧德時代的海外爆發大年。”東吳證券電新行業首席分析師曾朵紅表示。
責任編輯：王萍
