財經丨光伏設備企業三季度業績修復
來源：中國能源新聞網 時間：2024-11-05 17:21
光伏設備企業三季度業績修復
——業內預計，盈利拐點或于2025年二季度到來
中國能源新聞網見習記者 衣韻潼
在產業鏈各環節盈利承壓下，前三季度我國光伏行業競爭加劇，呈現“量增利減”狀態。相關統計顯示，申萬行業類別中光伏設備1~9月合計營收6970億元，同比下降22%；合計利潤虧損20億元，同比下降102%。
不過單看第三季度，在全行業60余家上市公司中，約37家盈利改善，占比過半；銷售毛利率環比上升0.9個百分點，達到12.7%。業內表示，后市大部分企業將“波動上行”，迎來業績拐點。
計提減值侵蝕利潤表現
縱觀龍頭企業，隆基綠能、通威股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能合計第三季度營收、盈利總額分別為1062.29億元、-30.73億元，與去年同期相比業績下行。
單個公司中，只有晶科能源、晶澳科技實現盈利，其他皆為虧損。天合光能歸母凈利潤降幅最大，為-189.31%，第三季度虧損13.73億元；通威股份、隆基綠能盈利降幅均超過100%，分別同比下降127.84%、150.14%。
“隨著產品價格探底，今年光伏主產業鏈相關企業持續面臨生產經營和計提減值的壓力?！惫獯笞C券環保電新行業首席分析師殷中樞指出，計提資產減值是為了公允反映當前存貨的真實價值。三季報中，計提減值還在不斷侵蝕龍頭企業的利潤表現。
以隆基綠能為例，該公司前三季度合計計提資產減值損失65.58億元，第三季度計提資產減值損失7.74億元，受資產減值損失增加，以及產品價格下降、聯營企業投資收益減少影響，報告期內盈利大幅下滑。
有行業分析師提醒，由于存貨減值可轉回，也存在上市公司通過前期計提大量存貨減值，后期轉回的方式美化未來年度報表。
頭部企業第三季度減虧
雖然光伏龍頭企業整體業績不夠樂觀，但與第二季度相比還是出現了修復跡象。就環比數據看，晶澳科技業績反轉最為明顯，由第二季度虧損3.91億元變為第三季度盈利3.9億元，環比增長199.61%；通威股份、隆基綠能虧幅減少，由第二季度虧損23.43億元、28.93億元分別減虧至8.44億元、12.61億元。
晶澳科技相關負責人表示，第三季度盈利改善主要原因有二。一是成本下降速度超過售價下降速度，經營端毛利修復；二是電站業務盈利提升。
成本下降是光伏龍頭企業盈利修復的共性原因。民生證券電力設備新能源行業首席分析師鄧永康分析，晶澳科技先進產能持續釋放，將進一步攤薄成本、帶來規模效應；受第三季度豐水期電價下降影響，通威股份多晶硅現金成本走低，也為該公司第三季度業績超預期貢獻優勢。
“而除成本因素外，海外市場加速布局，亦是晶澳科技、通威股份、隆基綠能第三季度業績好轉的重要原因。”鄧永康指出。
前三季度，晶澳科技電池組件出貨量約57吉瓦（含自用1吉瓦），同比增長51%，其中海外出貨量占比約52.40%，增厚利潤表現。通威股份新增開發南非、阿聯酋等重要市場，隨著此前收購江蘇潤陽新能源科技股份有限公司項目落地，在美國、泰國、越南等部分海外地區的產能布局有望進一步完善。隆基綠能穩步推進BC產能建設、投產美國5吉瓦組件工廠，對開拓北美業務形成有力支持。
“深化全球化產能布局，持續進行產品升級迭代，有助于三家頭部企業業務快速發展，市場占有率不斷提升?！编囉揽殿A計，晶澳科技、通威股份、隆基綠能今年全年盈利或依舊虧損，不過2025年有望扭虧為盈，分別實現歸母凈利潤41.91億元、43.27億元、54.04億元。
行業整體業績改善在望
當前，產業需求維持高景氣，疊加行業利好信號不斷釋放，光伏板塊股價連續上行。
業內認為，光伏板塊大漲是市場情緒、政策利好、行業基本面改善及資金流入等多重因素共振的結果。
10月30日，國家發展改革委、國家能源局等六部門聯合印發《關于大力實施可再生能源替代行動的指導意見》，其中多處提及光伏建設，強調加快推進以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電光伏基地建設，推動既有建筑屋頂加裝光伏系統等；10月14日，中國光伏行業協會舉行防止行業“內卷式”惡性競爭專題座談會，并于10月18日公布最低成本價0.68元/瓦。
“在行業協會號召及企業自身經營壓力的共同作用下，產業鏈‘挺價’‘減產’的一致行動預期階段性達成，產品價格及企業盈利能力有望得到立竿見影的修復。較為普遍且顯著的主產業鏈盈利拐點最快有望在2025年第二季度到來?！眹鹱C券研究所新能源與電力設備行業首席分析師姚遙分析。
殷中樞同樣表示，隨著產業鏈價格跌幅逐步放緩、2025年需求景氣度轉好，2025年第二季度光伏行業整體業績改善在望。“光伏需求已經從高速躍遷增長階段逐步轉入低速平穩增長階段，但優異的成本控制能力、較為領先的技術實力、充裕的資金儲備等優勢將保障龍頭企業有更大概率穿越周期，若股價出現超跌，也仍具備較高的投資價值?！?/p>
責任編輯：沈馨蕊
